今日要点速览：
1、巴斯夫故障停产，维生素A价格上行；
2、纺织服装行业2019年中报前瞻；
3、6月乘用车销量情况点评。
化工：《巴斯夫故障停产，维生素A价格上行》
巴斯夫设备故障导致VA1000停产，维生素A价格应声上涨。维生素A行业供给端呈现寡头垄断格局。维生素A下游需求主要是动物饲料，下游对价格敏感度低。我国是维生素A净出口国，今年以来出口量显著增加。维生素A供给端收缩，预计价格或将上涨。此次巴斯夫维生素A装置故障停产将导致行业供给端明显收紧。综合考虑行业供给端寡头垄断格局和下游刚性需求以及价格敏感性较低，预计维生素A价格或将上涨，并利好国内维生素A生产企业。
风险提示：1、原油价格大幅波动；2、化工产品终端需求持续走弱。
证券研究报告：《巴斯夫故障停产，维生素A价格上行》
对外发布时间：2019年7月7日
发布报告机构：长江证券研究所
本报告分析师：马太 SAC编号：S0490516100002
纺服：《纺织服装行业2019年中报前瞻》
服装零售板块，预计代表性服装企业收入端环比Q1多出现改善，主要受益于零售环境改善、加盟渠道库存去化、电商渠道维持高增等多因素驱动。纺织制造板块则受贸易摩擦、需求转淡等影响，预计19Q2延续18Q4以来的趋缓态势，表现承压。电商新模式方面，预计快速增长延续。纺织服装行业年初至今显著滞涨，代表性服装公司估值来看多位于2013年至今25%分位数以下水平。从中报前瞻来看，代表性服装公司经营环比Q1有望出现改善，下半年在低基数、加盟提货恢复、电商维持高增等支撑下有望持续表现出改善趋势，具备较大估值修复空间。
风险提示：1、终端零售环境恶化的风险；2、外延并购及内部整合不及预期的风险；3、原材料价格及汇率大幅波动的风险。
证券研究报告：《纺织服装行业2019年中报前瞻》
对外发布时间：2019年7月7日
发布报告机构：长江证券研究所
本报告分析师：于旭辉 SAC编号：S0490518020002
汽车：《批发零售增速改善，库存处于低位》
6月受益于国五促销清库，零售回升；受益于低基数，批发降幅收窄；库存已处于低位。受益过渡期末抢装+去年同期低基数，新能源乘用车销量大幅增长。展望下半年，看好需求温和复苏，批发增速逐季改善，折扣收窄驱动企业盈利回升。1）需求：短期看6月促销清库或将透支部分需求，但受益于减税效果的显现、刺激政策的逐步实施，下半年需求仍有望温和复苏；2）批发：当前库存水平较低，后续国六补库+需求复苏刺激批发反弹，批发增速有望于三季度转正并逐季改善；3）价格与盈利：国五清库导致车型均价下降，车企盈利受损，后续折扣有望收窄，均价回升，车企盈利修复。下半年行业景气回升，当前估值仍处历史低位，建议超配汽车。
风险提示：1、下半年经济环境显著恶化导致需求疲软；2、车企之间激烈价格战导致盈利能力受损。
证券研究报告：《批发零售增速改善，库存处于低位》
对外发布时间：2019年7月9日
发布报告机构：长江证券研究所
本报告分析师：高登 SAC编号：S0490517120001
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