劣后是优先的反义词。在分配上，劣后意味着在风险承担上居于最前，在收益分配中居于最后。在企业里面，为了获得超额利润的分配权，万科采用了管理层作为劣后收益人的制度，不过在超额利润部分，管理层拥有更高比例的分配权，以此平衡劣后责任。
房地产项目管理比较规范，单位性比较强，适用使用以项目跟投为机制的劣后分配。让管理团队和员工参与项目投资，作为跟投人。当项目收益低于10%，跟投人的投资赔给股东，当收益为10%~25%，双方同比例分配利润。当利润在25%以上，则跟投人可以获得1.2倍的利润分配。由于跟投人对项目风险和利润更加了解，劣后设计既可以防止信息不对称造成股东损失，又可以鼓励项目团队争取超额利润。
劣后收益是从金融领域中私募基金合伙人那里学来的分配方法，跟投制度在美国房地产公司的项目管理中采用，这两项经万科引进之后，国内主要的房地产开发商都开始使用，在资金回收方面效果特别显著。
参考教材
《战略管理》希尔、琼斯、周长辉著
《管理学原理》韩瑞著
《创业管理》吴何著
《战略管理》（第2版）李振福、孙忠著
《现代企业管理》（第2版）吴何著
雪琴清
背景音乐让人很无语
北京读天下 回复 @雪琴清：
imagine me without you
北京读天下 回复 @雪琴清：
谢谢提示，取消了。
雪琴清 回复 @雪琴清：
感谢主播分享
北京读天下
据万科股东大会披露，2019年万科审计费为1400万元。2020年，这个费用将涨到1680万元，同比增长20%
北京读天下
2019年6月28日的万科度股东大会上，万科总裁兼首席执行官祝九胜说：“万科员工跟投现在都跟不动了，压力挺大的。”并表示，全国前50强房企中接近30家都出现跟不动的情况，万科不是唯一一家。当产业环境不佳、项目利润下行时，经理人认识到跟投不会给自己带来收益，此时跟投梯次需要重新谈判。在保持经理人劣后分配的前提下，收益率的指标应当是可浮动的，这就像是利率浮动一样，可以采用盯住某项市场利率或资本收益率的方式。