今日要点速览：
1、如何看舰船维修的存量市场；
2、生猪养殖行业进入“三高”时代；
3、从斗鱼2019Q1季报看游戏直播平台的发展趋势。
军工：《“铸剑”海外专题系列（二）：从美国30年造舰计划看舰船维修的存量市场》
历经大规模的造舰增量后，舰艇的存量维护费用往往较高，尤其是大型水面舰存量市场的维修将成为海军装备产业链的新增量。2010年之后的造舰高峰的坞修周期将至，存量市场的维护升级带来的投资机会值得期待。我国2010年后新型舰艇开始大批量下水，舰船存量市场已较为可观，随着坞修高峰期临近产业链内相关企业有望获得新的增长点。预计舰船维修市场的机会一部分来自于舰艇存量市场持续增大，另一部分来自于分系统级装备的升级改造。大型舰艇的维修一部分业务或将在其总装船厂进行，同时船配领域、机电控制、动力系统附加值高且属易损件，新增量带来的业绩增厚同样值得重点关注。
风险提示：1、海军装备型号研制进展不及预期；2、舰船装备维修需求增长不及预期；3、民船业务拖累公司业绩。
证券研究报告：《“铸剑”海外专题系列（二）：从美国30年造舰计划看舰船维修的存量市场》
对外发布时间：2019年7月15日
发布报告机构：长江证券研究所
本报告分析师：张铖 SAC编号：S0490517040002
农业：《生猪养殖行业专题系列报告之二十二：生猪养殖行业进入“三高”时代》
我们认为，非洲猪瘟背景下，生猪养殖行业已经进入“三高”时代，即高壁垒、高投入、高回报的时代。在防疫、管理和资金方面领先的企业，将享受未来3~5年的高猪价红利期。非洲猪瘟提高了生猪养殖行业防疫、管理和资金的壁垒，进一步加速了生猪养殖行业集中度提升进程。非洲猪瘟背景下，为提升猪场安全防疫等级对硬件设施进行升级需要大量资金投入。由于行业壁垒的大幅提升，猪价预计会在较长时间内维持高位，优秀企业将迎接高回报时代。
风险提示：1、猪价上涨不达预期；2、上市公司出栏规模不达预期。
证券研究报告：《生猪养殖行业专题系列报告之二十二：生猪养殖行业进入“三高”时代》
对外发布时间：2019年7月14日
发布报告机构：长江证券研究所
本报告分析师：陈佳 SAC编号：S0490513080003
传媒：《从斗鱼2019Q1季报看直播平台的发展趋势》
斗鱼更新2019Q1财务及运营数据：1、收入延续高增长，但是广告及其他收入增速放缓；2、毛利率稳定提升，带宽费用占比下降显著，规模效应凸显；3、MAU稳定增长，付费用户高速增长，主播优势显著。结合斗鱼的招股书更新和目前游戏直播行业的变化，我们判断游戏直播平台的未来发展趋势：1、游戏直播用户会持续向虎牙和斗鱼集中，其他平台用户流失严重；2、主播开始向头部平台集中，平台溢价权提升，主播头部效应依然显著；3、监管进一步加强，逐步形成行业自律性规范；4、巨头开启变现之路，提升付费率是下一阶段平台的重心。
风险提示：1、直播行业政策风险；2、直播用户增速放缓。
证券研究报告：《从斗鱼2019Q1季报看直播平台的发展趋势》
对外发布时间：2019年7月14日
发布报告机构：长江证券研究所
本报告分析师：王傲野 SAC编号：S0490518010002
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