今日要点速览:
银行、社服以及食品行业2019年二季度基金持仓分析。
银行:《持仓明显回升,优质龙头获青睐》
2019年二季度末,基金持有银行比例为6.11%,环比一季度末提升1.50个百分点,经历两个季度的下滑之后,板块持仓恢复至2016年以来的相对高位;但从更长历史周期来看,银行持仓比例处于历史较低水平。板块比较来看,二季度末银行持仓量次于食品饮料、医药生物、非银金融、电子、家用电器,排名第6;尽管银行板块低配比例收窄至4.10%,但仍然是最低配的行业;边际来看,二季度银行板块持仓比例提升排名第3。个股来看,二季度基金持仓上升的个股有16家,升幅排名前三的是招商银行、工商银行、,此外宁波银行、建设银行、兴业银行和常熟银行升幅也相对较大。可以看出,二季度基金在板块内部持仓明显向优质龙头集中。
风险提示:1. 企业盈利大幅恶化,影响银行资产质量; 2. 金融监管大幅趋严。
证券研究报告:《持仓明显回升,优质龙头获青睐》
对外发布时间:2019年7月20日
发布报告机构:长江证券研究所
本报告分析师:王一川 SAC编号:S0490514070001
社服:《公募持仓明显提升,北上资金偏好差异化》
从内地公募基金重仓关注度情况来看,中公教育、宋城演艺及中国国旅持股总量及重仓持有基金数在板块内领先。截至19Q2季报披露,社会服务板块共有16家公司获基金重仓持股。其中中公教育基金重仓持股数达1.69亿股,持有基金数达40个;宋城演艺基金重仓持股数达1.17亿股,持有基金数量达53个;中国国旅基金重仓持股数达1.05亿股,持有基金数量达271个。此外,科锐国际、锦江股份、首旅酒店、广州酒家等公司关注度也相对较高。从重仓基金数增量来看,19Q2中国国旅、中公教育、中青旅、首旅酒店增加较多,分别为120、7、6和5个,而宋城演艺、新智认知和众信旅游出现一定减少;从持仓股数增量来看,中国国旅、锦江股份、中公教育增持数量较大,而中青旅、三特索道等重仓持股数环比减少较多。陆股通持股方面,多数龙头如中国国旅、宋城演艺、中公教育等均遭北上资金减持,重点标的中仅有首旅酒店和凯撒旅游出现一定增持。北上资金表现与内地公募出现分化,预计未来仍将延续。
风险提示:1. 宏观经济表现不及预期影响行业需求;2. 政策变化影响公司业务逻辑。
证券研究报告:《公募持仓明显提升,北上资金偏好差异化 ——社会服务行业19Q2基金持仓分析》
对外发布时间:2019年7月21日
发布报告机构:长江证券研究所
本报告分析师:赵刚 SAC编号:S0490517020001
食品:《持续增配,白酒领衔》
食品饮料基金配置比重回升,白酒板块配置比重持续提升。基金2019年二季报公布,基金对于食品饮料行业的配置比重大幅提升,环比2019Q1提升4.4pct至18.04%,其中白酒板块配置比重14.12%,环比提升3.9pct,非白酒板块配置比重3.92%,环比提升0.54pct。从基金重仓标的持股市值占基金股票投资市值比排名看:贵州茅台位列第2,五粮液位列第3,伊利股份位列第7,泸州老窖排名上升至第8。
二季度行业陆港通持股比例略有下降,7月以来整体趋稳。2019年Q2,食品饮料龙头的陆港通持股比例多略有下降,主要标的二季度末持仓比例(及环比变动比例)分别为:茅台8.4%(-1.2pct)、五粮液7.2%(-2.5pct)、伊利13.1%(-1.5pct)、泸州老窖2.7%(1pct)、双汇1.9%(-0.6pct)、海天5.7%(0.1pct)。7月以来食饮龙头的陆港通持股占比大多维持平稳。
风险提示:1. 需求增长不达预期;政策调整等系统性风险;2. 标的的基金重仓持股情况受多种因素干扰,实际变动数据较难获得,本文中测算仅供参考。
证券研究报告:《持续增配,白酒领衔》
对外发布时间:2019年7月22日
发布报告机构:长江证券研究所
本报告分析师:董思远 SAC编号:S0490517070016
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Shark65
万亿股???单位搞错了吧